Réponse publiée le 16 septembre 2014

La diversité des investisseurs de la dette de l'Etat français permet de disposer d'une large variété d'intérêts, et d'investisseurs ancrés dans le long terme : banques centrales pour la gestion des réserves de change, assureurs, fonds de retraite, banques, gestionnaires d'actifs. Cet intérêt est un signe de la confiance des investisseurs du monde entier dans le crédit et la liquidité de la dette française. En outre, cela limite la sensibilité de nos titres aux cycles économiques et de marchés. Enfin, le fait que l'euro soit la monnaie commune de plusieurs pays conduit naturellement à la détention d'une partie de la dette par des investisseurs étrangers, mais partageant la même monnaie. En cela, la France se distingue du Japon dont la monnaie nationale est le yen. Pour autant, la base d'investisseurs français est importante et stable. La détention directe par les particuliers français de titres d'Etat est possible, et les transactions sur le marché secondaire disposent d'une plate-forme dédiée sur Euronext Paris. Surtout, les particuliers français sont des détenteurs indirects, grâce à leur épargne (livrets réglementés, assurance vie, ...) dont les gestionnaires investissent une partie dans le financement des entreprises, et l'autre en titres d'Etat. Ce fonctionnement intermédié du financement de l'économie permet de mutualiser l'épargne des français et le financement de l'ensemble de la sphère économique.